在关于"具身智能（Embodied AI）"的宏大叙事中，人们普遍认为这一技术更有潜力实现通用人工智能（AGI）。然而，随着相关估值持续攀升，投资人的态度正变得愈发谨慎。

大额融资向头部公司集中

多位具身领域的投资人指出，相较于去年，当前的投资情绪已不再那么乐观。他们普遍认为，具备"窗口期"正在缩短，投资者更加务实，关注技术拐点的突破和企业兑现商业承诺的能力。

一名硬科技投资人以自动驾驶行业为例，表达了对市场过热的担忧。他提到，在2025年上半年，具身智能的投资热潮达到顶峰：宇树机器人春晚的出圈表现，以及DeepSeek引发的人工智能热潮，吸引了大量创业团队和资金涌入。当时，投资氛围可以用"一个机器人翻个跟头都能融5000万"来形容。

然而，到了2025年下半年，市场逐渐降温，非头部企业的融资难度显著增加。根据IT桔子的数据，在2026年1月4日至9月23日期间，全国共记录到569起具身智能相关融资事件，涉及358家企业。

数据显示，种子轮、天使轮和Pre-A轮融资合计达到351起，占全部融资事件的61.7%。其中，天使轮就有202起。在金额方面，112起明确列出金额的融资事件累计达984.39亿元人民币。Top20企业的融资额高达671.96亿元，占总披露金额的68.26%。

投资人的关注点转向数据基础设施

值得关注的是，资本的投向正在发生变化。一位机构FA表示，他今年接触到的投资人更关注世界模型、物理模型和数据基础设施相关团队。目前，投资者对本体厂商的关注度已大幅降低，转而聚焦于中游的具身数据服务商。

从融资事件的标签分布来看，"世界模型"相关的融资事件有136起，涉及64家企业；"数据采集"、"数据平台"或"数据服务"标签的相关融资事件（去重后）有71起，涉及42家企业。值得注意的是，随着季度推进，相关融资事件的活跃度呈上升趋势。

截至目前，已有27家具身智能相关企业达到或超过100亿估值。其中，部分企业的高估值状态并不意味着后期融资阶段。例如：Sharpa处于A轮，千寻智能处于A+轮，苏度科技和它石智航则处于Pre-A轮。

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