2025年，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险等五大A股上市险企在复杂的宏观环境下取得了显著的投资成绩。

固收类资产仍是险资配置绝对主体

截至2025年底，五家机构合计投资资产规模突破20.7万亿元，总投资收益率普遍提升。中国人寿实现总投资收益3876.94亿元，同比增加794.43亿元；新华保险总投资收益率达6.6%，位居行业前列。

固收类资产在险资配置中占据主导地位。2025年末上市险企合计持有债券投资余额13.02万亿元，同比增长7.8%。中国人保、中国太平、中国太保债券规模增速均超过10%。险企普遍加大了对政府债的配置力度，投资政府债占债券总规模的比例平均为63.7%，同比提升2.9个百分点。

新质生产力成权益资产配置主线

2025年，上市险企权益增配力度显著增强。"股票+基金"平均占比达14.4%，同比大幅提升3.5个百分点。中国平安股票投资占总资产比例达到14.8%，为上市险企中最高。

在配置方向上，新质生产力成为权益投资的重要主线。中国人保科技投资规模超1300亿元，新华保险科技金融相关投资余额达1400亿元。中国人寿积极布局人工智能和生物医药等硬科技领域，稳步开展高股息股票配置。

另类与地产投资敞口持续压降

非标债权与地产等另类投资敞口持续压降，资产配置结构进一步优化。2025年末上市险企非标债权投资平均占比为6.4%，同比下降0.9个百分点。

地产投资方面，中国平安涉房投资占比3.4%，较上年末下降0.4个百分点；中国太保、新华保险涉房投资占比分别为2.2%、1.6%，同比分别下降0.3个百分点、0.5个百分点。

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