近年来，银行理财子公司加速布局权益市场，积极参与新股申购，成为网下打新的重要参与方。

随着长鑫科技上市热度大涨，"打新"策略理财产品成为多家理财机构近期重点推荐的产品。自7月底以来，包括招银理财、浦银理财、建信理财等在内的超过5家理财机构和银行纷纷向投资者介绍"打新"理财产品的优势。从风险水平来看，这类产品大多为中低风险（R2）。

专家指出，"打新"理财产品本质上是理财公司在低利率周期中，以"债底+新股优先配售+低相关增强"重构的稳健含权工具。新股存在"破发"风险，收益也与市场走势、机构投研能力密切相关，投资者应建立合理的收益预期，谨慎选择。

近期，国产DRAM龙头长鑫科技创下科创板史上最大IPO，吸引了五家理财公司申购24.78亿股。在此背景下，"打新"类理财产品成为多家理财公司和银行的重点推荐产品。

打开浦发银行手机银行App，在理财产品分类下已上线"打新理财"专区，并醒目地标以"HOT"图标。专区向投资者推荐北交所打新策略、港股打新策略（含港股IPO）及混合策略三大类产品，共计11只产品。

招商银行也在其手机银行推文中明确表示"打新热度高，上车正当时"。招行指出，得益于市场关注度高、流动性充足等因素，新股往往具备较大的价格上涨潜力。当前打新赛道兼具"政策友好"与"资金认可"两大核心优势，正是"固收+打新"策略的绝佳布局期。

平安理财在微信公众号中指出，个人投资者直接"打新"存在门槛、渠道限制，理财产品为大家提供另一种参与新股投资的路径且具有两大优势：即资金实力强和提高中签概率，获配比例通常高于个人网上打新。

此外，建信理财、苏银理财、恒信农商行等机构也纷纷向投资者介绍打新策略的优势，并推荐相应的产品。

从产品本身来看，机构推荐的"打新"策略产品风险等级大多在中低风险（R2）为主。从收益率水平来看，多只产品成立以来年化收益率在3%甚至更低。

一位股份行理财经理表示，"打新理财是将一部分资产用于权益市场投资，主要是以R2产品为主，大概有5%的权益仓位用于打新。"

排排网财富公募产品经理朱润康指出，"打新理财产品本质上是理财公司在低利率周期中，以'债底+新股优先配售+低相关增强'重构的稳健含权工具，区别于纯固收的单调票息与主动权益的高波动定位。"

在"打新"热潮下，相关理财产品可能存在哪些风险？当前投资者适合参与吗？

理财经理表示，打新策略是一把"双刃剑"。在市场较好的情况下，打新产品的收益肯定比一般的纯债产品更高，但回调较大时也会出现负收益。目前新股的溢价率没有以前那么高，偶尔还可能出现破发。

该客户经理建议，如果想要相对稳定的收益，针对短期投资的情况，更建议投资者选择私募类理财，相较公募理财"池子小"，因而更易于净值管理；或是提高投资时长，与债券久期期限匹配，以提高底部收益。

多家理财公司的推送中也标注了风险提示性文字。例如，平安理财在最后友情提示道："打新可以，但别上头，理性参与，才叫投资。"同时指出，注册制下新股破发不罕见，打新并非稳赚。北交所打新无需底仓，但沪深交易所打新需持有股票底仓，这部分仓位会受到市场影响。

朱润康提示，随着各类机构资金持续涌入，新股配售资源被稀释、中签率走低，打新策略超额收益将逐步收敛，投资者应建立合理的收益预期。此外，打新高度依赖机构的投研实力与精准询价能力，选购时应重点关注产品权益仓位比例，优先选择投研实力强、合规体系完善、打新经验丰富的头部理财公司，以降低定价失误或底仓管控不力带来的风险。

普益标准研究员何瀚文指出，普通投资者借道理财产品参与打新须具备理财产品净值化认知，理解产品风险和收益来源，不应抱有短期投机心态。需要关注理财产品风险等级与自身风险承受能力是否匹配，还应知悉"曲线打新"的权益底仓波动和新股收益不确定性风险，切勿因打新概念而忽视产品的权益属性。