近日，美国国债市场出现抛售潮，推动收益率攀升至数十年来的高位。

多重因素推高实际收益率

据 Citadel Securities 分析，当前这轮行情的主因并非通胀预期加剧，而是美国经济展现出更强的增长势头。此外，财政支出增加和人工智能领域的投资热潮，共同抬升了对资本的需求。

Citadel Securities 欧洲、中东和非洲固定收益销售主管诺沙德·沙阿指出，9月美国10年期国债收益率的上扬几乎完全由实际收益率推动，而通胀预期则保持稳定。他解释道，更高的实际收益率反映了受财政宽松政策、金融环境改善以及人工智能大规模投资支撑下的美国经济现状。

在报告中，沙阿进一步分析："市场正在重新评估经济增长的实力和持续性……并要求与这种增长相匹配的实际利率。投资者实际上是在寻求更高的税后回报，而不仅仅是更多的抗通胀保护。"

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