美国国债近期遭遇抛售潮，10年期国债收益率攀升至数十年高位。据 Citadel Securities 分析，此轮市场行情的核心驱动力并非通胀预期恶化，而是源于美国经济增长势头强劲，叠加财政支出增加与人工智能领域的大规模投资，导致对资本的需求显著提升。

分析：美国经济增长与政策因素共同推高国债收益率

Citadel Securities 欧洲、中东和非洲固定收益销售主管诺沙德·沙阿（Nohshad Shah）在最新报告中指出，9月美国10年期国债收益率的上涨几乎全部由实际收益率推动，而通胀预期则保持相对稳定。实际收益率是指扣除通胀影响后的债券回报率，其上升反映了当前美国经济受到财政宽松政策、金融环境改善以及人工智能领域大规模投资的多重支撑。

市场解读：增长潜力驱动投资者重新定价

沙阿强调，市场正在重新评估美国经济增长的实力与持续性。他表示："投资者本质上是在寻求更高的税后回报，而不仅仅是更多的抗通胀保护。"这种转变表明，市场对美国经济的长期增长前景抱有更高期待，并相应要求更高的实际收益率来匹配这一预期。

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