在具身智能（Embodied AI）领域，尽管人们普遍认为这种技术有望实现通用人工智能（AGI），但随着估值的持续攀升，投资者的态度逐渐变得谨慎。

大额融资向头部公司集中

多位具身智能领域的投资人表示，与去年相比，当前的投资情绪已不再乐观。他们认为，行业的窗口期正在缩短，投资者更加关注技术能否突破拐点以及企业何时能兑现商业承诺。

以自动驾驶行业作为参考，尽管当年也有万亿市场的预期，但目前只有头部企业在上市后获得较高估值。2025年上半年是具身智能投资最热的时期，宇树机器人在春晚上的表现引发关注，同时DeepSeek推动的人工智能热潮吸引了大量创业团队和资金涌入。

然而到了2025年下半年，市场开始降温，非头部企业的融资变得更加困难。根据IT桔子的数据，在2026年1月4日至9月23日期间，全国共记录了569起相关融资事件，涉及358家企业。其中，种子轮、天使轮和Pre-A轮融资合计351起，占全部融资事件的61.7%。明确列出金额的112起融资事件总金额为984.39亿元人民币。

融资市场表面火热，但资金高度集中在少数头部公司中。融资额最高的20家企业共获得671.96亿元，占总额的68.26%。这些企业仅占样本数量的5.6%，却获得了明确披露融资金额的近七成。

资金流向中上游环节

一位机构FA透露，当前投资人更关注世界模型、物理模型和数据基础设施相关团队。他们重点转向中游的具身数据服务商，而对本体厂商的关注度下降。

融资事件的标签也显示了这一趋势：带有“世界模型”标签的融资事件有136起，“数据采集”、“数据平台”或“数据服务”标签的融资事件去重后有71起。相关融资活动从2026年一季度的14起增加到三季度的35起。

高估值企业分布

截至目前，已有27家具身智能相关企业达到或超过100亿估值。其中，部分企业虽然估值较高，但仍处于较早的融资阶段。例如：

  • Sharpa：A轮融资阶段
  • 千寻智能：A+轮融资阶段
  • 苏度科技和它石智航：Pre-A轮融资阶段

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